近日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告(2022年)》显示，2022年银行理财实际收益率创近十年新低，已经低于银行存款利率水平，2022年各月度银行理财产品平均收益率为2.09%。银行理财收益率为何走低，低收益率时期应如何打理资产，成为投资者的关注重点。

混合类理财产品收益率有望提升

2022年，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)落地，银行理财产品打破刚性兑付，大多数保本理财退出市场，“卖者尽责、买者自负”成为理财市场的常态。

融360数字科技研究院刘银平表示，“资管新规”落地象征着全面净值化时期的开启，2022年四季度债券市场遭遇震荡，有的理财产品跌破净值，整体投资收益普遍不佳。

普益标准研究院王杰认为，货币政策将维持稳健偏宽松，债券市场的震荡格局短期内或将延续，年内固定收益类理财产品仍将以获取稳定收益为目标，彻底走出收益率下行趋势则尚有困难。考虑到经济逐步复苏将会对股市形成有效支撑，今年混合类和权益类理财产品的收益率有望提升。

风格稳健投资者可考虑养老型理财

作为养老理财扩容试点城市之一，广州去年起开售养老理财产品，受到不少投资者青睐。“养老理财产品的发行可以为具有养老需求的投资者提供稳健投资服务，引导群众提早进行养老规划，从一定程度上满足养老需求。”普益标准研究员陈雪花表示，建议下列群体可以考虑购买养老理财。

一是投资风格偏向于稳健的投资者。除了老年群体以外，其他以追求资产稳健增值为目的的投资者也可购买养老理财。二是无短期紧急资金需求的投资者。因养老理财产品的期限多数在5年及以上，封闭期较长，可能造成资金流动性不足。三是对理财有一定了解的投资者。虽然养老理财产品的风险性普遍较其他理财产品更低，但仍具有理财的特性，不保本，投资仍具有一定的风险性，因此购买该类产品的投资者需对理财具有一定的了解，不可盲目投资。

此外，根据《个人养老金实施办法》，个人养老金有专属账户，每人每年限额1.2万元，有税收的优惠政策，封闭运行。目前发行的个人养老理财都是基于账户制——个人养老资金专属账户，具有随缴随存，赎回灵活的特征，个人养老金产品还具有费率优惠的优势。与普通银行理财产品相比，个人养老金产品投资风格稳定、投资策略成熟、运作合规稳健。通过个人养老专属资金账户购买份额需设置单独的份额类别，享受手续费和税收的双重优惠，且不收取超额业绩报酬，更具普惠性。个人养老金产品不仅延续和强化了“长期、稳健、普惠”三大养老产品属性，还具有运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等基本特征。普通银行理财产品则相对灵活，产品类型、资金投向更加多元。

如何搭建合理投资组合?

“依据自身风险偏好及流动性需求进行资产配置。”普益标准研究院姜玲表示，投资者可将资金分为三部分，结合自身风险承受能力、资金流动性需求等实际情况，构建适宜的投资组合。

一是可将部分资金投向短期限的现金管理、固定收益类产品，如按日开放式、按周开放式、按月开放式等理财产品。这类产品的投资期限较短、流动性较好、净值波动相对较小，能够较好地满足投资者资金的流动性需求。

二是将部分资金投向中长期限的封闭、定期开放固收产品。这类产品的投资期限通常在6个月以上，投资范围包括债券、非标准化债权类资产，能够在中长期限内为投资者收获更为稳健的收益水平。

三是将部分资金投向风险和收益相对更高的理财产品，如混合类、权益类等理财产品。风险承受能力较强的进取型投资者，可选择底层资产主要投向股票市场的公募或私募基金等产品，以期获得较高回报。

哪类理财产品收益更为稳健?

民生银行广州分行表示，配置存款或非标项目资产受股票、债券市场波动影响相对较小。从适当拉长投资回报周期来看，债券类资产仍是波动相对较小的投资品种，绝对收益策略运用也具备中长期创造稳健回报的特点。因此，固定收益类产品仍可作为投资者稳健收益目标下的重要选择之一。

普益标准研究院王杰进一步指出，“一方面，投资者应根据自身年龄阶段、风险偏好、收入水平、资金流动性安排等方面的具体情况选购理财产品;另一方面，投资者应不断提高自身金融知识水平和风险意识，坚持价值投资和长期投资理念，理性面对短期市场波动。”