2022年行将翻篇：回眸这一年，全球主要经济体普遍面临高通胀之烦恼，加息大招连番出手，至年末，这轮高强度加息方才几近尾声。

2023年新页待启：展望新一年，通胀压力放缓势头已现，市场有望见证全球央行上半年暂停加息，但全球经济复苏难以为继，或将步入“滞胀”下半场。

市场转变之间，投资机遇蕴藏。“目前市况是投资者可以把握投资机会的时候。”多家国际机构认为，未来数十年，全球GDP重心将逐步地向亚洲转移、向中国转移。与此同时，随着一系列稳增长政策凝聚成合力，全球市场对中国资本市场的信心和风险偏好已显著提升。

通胀放缓，全球经济重心更多倾斜亚洲

2022年，一场罕见的全球加息潮袭来，市场剧烈震荡。如今，潮水渐退，全球经济环境将呈现何种样貌?

在最新展望报告中，IMF预计，2022年全球经济增长将维持在3.2%，2023年将减速至2.7%，全球约三分之一的经济体将出现收缩。

“2023年的经济增长环境仍具挑战性。当前是美联储有纪录以来最快的加息周期之一，美国出现经济衰退的可能性很大。在能源价格的冲击下，欧洲将陷入经济衰退。”渣打银行财富管理团队认为，预计2023年欧美将陷入衰退，中国有望实现复苏。

此前困扰主要经济体多时的通胀或将有所放缓，这也有望成为2023年全球经济的一大亮点。“经济放缓有助通胀大幅降温，但通胀不会回落到2%。”该团队表示，全球通胀有望放缓，且美联储可能在2023年上半年暂停加息，随后在下半年减息。

就具体经济体而言，全球经济重心将更多“东移”。高盛最新发布研报认为，尽管发达经济体和新兴经济体的实际GDP增长都会有所放缓，但相对而言，新兴市场的增长继续超过发达市场。

“与发达经济体之间的收入差距持续减小，意味着新兴市场在全球GDP中所占比重将继续逐步上升，全球收入分配将转向这一不断壮大的‘中等收入’经济群体。”高盛预计，未来30年，全球GDP的重心将逐步地向亚洲转移。

稳增长政策凝聚合力，人民币资产成海外资金关键标的

市场环境瞬息万变，国际机构对于资产类别的偏好也微妙变化。

增加对亚洲市场的权重，成为多家国际机构的默契选择。景顺亚洲(日本除外)首席投资总监迈克·绍表示，亚洲经济增长将于2023年重回正轨。亚洲地区(除日本外)独特的经济形势以及颇具吸引力的股票估值，可为全球投资者提供良好的多元化投资机会。

“更广泛地说，美元转向最终会支持新兴市场资产，其中包括亚洲股市。我们目前认为，亚洲(除日本)股票和债券具备价值吸引力。”渣打银行财富管理团队认为。

而在稳增长的清晰政策主线之下，中国市场成为海外资金的关键目的地。“明年二季度起，预计人民币将稳步升值。”瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)称，美联储届时或已结束加息周期，而中美经济增长可能分化，即美国增长放缓及中国经济反弹。这种宏观经济差可会鼓励投资资金流入中国资产。

迈克·绍认为，中国市场的重新开放将对中国内需产生积极影响，服务业可能从中受益。更重要的是，消费者信心将因此大幅提升。而且，中国国内的潜在需求实现反弹，预计将会引发亚洲邻国贸易、出口和增长强劲复苏。

随着一系列稳增长政策凝聚成合力，全球市场对中国资本市场的信心和风险偏好已显著提升。“可以预见，随着政策凝聚合力，2023年将是全力稳增长、重点发展经济的一年。”汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，未来6到12个月，汇丰维持对中国股票较为建设性的看法。这其中，科技创新、绿色转型等蕴含长期政策红利机会的板块值得关注。

“中国股市几乎为历史最低水平，远低于发达经济体。低估值为希望投资中国股票的投资者提供了一个机会。”迈克·绍认为，中国在岸和离岸股市中均拥有大量机会，与消费相关的公司、医疗保健公司和互联网公司等，均有望从国内需求复苏和重新开放中受益。

文章来源：上海证券报