导语：“补血”进行时

商业银行发债热度依旧，作为“补血”重要手段的二级资本债更是呈现出井喷式的增长。

数据显示，截至7月25日，年内商业银行已累计发行143只债券，合计发行规模超1.18万亿元，较去年同期增长37.8%。其中，次级债券类型方面，今年商业银行二级资本债发行规模提升明显，发行规模相比去年同期增长约2.4倍。

同时，随着商业银行加快发债筹资，年内商业银行债券也备受投资者的青睐。对此，有业内人士向记者表示，眼下银行发债成本仍处于较低水平，预计下半年发债热情只增不减。另外，在资本分类严监管和资本金消耗加剧的趋势下，银行补充资本金需求将大幅提升，下半年城农商行有望成为永续债发行主力。

年内发行规模近1.2万亿

企业预警通数据显示，截至7月25日，今年来商业银行共发行143只债券，合计发行规模达11819.07亿元。这一发行规模较去年同期明显提速。2021年同期，商业银行累计发行债券128只，发债规模为8576.2亿元。

据第一财经统计，今年以来，商业银行累计发行77只商业银行债券，发行规模达6136.57亿元。相比去年同期(4229亿元)，商业银行债券发行规模提升了45%。

在今年发行的专项金融债中，小微企业专项金融债发行数量最高，占比31%;其次是绿色金融债，占比为23%。有分析人士向记者介绍，小微企业专项金融债属于定向融资工具，专款专用，全部用于支持小微企业融资。当前，支持小微企业发展，扶持实体经济成为了银行资金投向的重要方向。

从次级债券类型来看，今年商业银行二级资本债发行规模提升明显。2022年1月1日至7月25日期间，商业银行二级资本债发行49只，相比去年同期(38只)发债数量增加28.9%;发行规模为4052.5亿元，相比去年同期的1162.2亿元增长约2.4倍。

值得一提的是，在今年66只发行次级债券的银行中，虽然农业银行、中国银行(601988)、邮储银行等大型银行的发行规模更大，但中小银行发行数量已超过40只，成为次级债券发行“主力军”。

不过，今年以来商业银行永续债发行17只，发行规模为1630亿元。相较去年同期的33只、3185亿元均减少近半。

“补血”速度持续加快

随着发债规模迎来新一波的井喷，年内商业银行债券也受到众多投资者的追捧。

5月17日，恒丰银行顺利完成了其2022年永续债的发行工作，也成了全国性股份制银行年内发行的首笔永续债。记者了解到，此笔债券是恒丰银行继2020年以来在累计发行230亿元永续债基础上的又一成功发行，募集资金将用于补充资本。

从对外披露的发行结果看，该行此次永续债发行吸引了数量众多、类型丰富的投资者，包括国有大行、全国性股份制商业银行、城农商行、券商、基金等各类投资机构，全场认购倍数达到2.6倍。

小微企业专项金融债方面，光大银行(601818)400亿元小微专项金融债吸引了150余家投资者参与认购，最终获配投资者近100家，发行利率为2.73%，全场认购倍数2.66倍，创下光大银行金融债发行最优利率。

记者留意到，小微企业专项金融债的发行主体多以城商行为主。今年以来，多数小微企业专项金融债的票面利率在3%以下，相比去年有所下降。

上述分析人士认为，当前小微企业专项金融债发行门槛较高。受制于银行自身信用资质以及监管部门的发债条件要求，一些中小银行难以发行小微企业专项金融债。对此，可以适当放宽发行小微企业专项金融债的条件，并通过设置绿色通道等方式降低发债难度。

展望下半年，该人士分析称，当前市场对于货币政策宽松预期依旧强烈，下半年仍有降息降准的可能，进一步释放长期流动性，降低社会融资成本，预计下半年商业银行债发行持续活跃。

值得一提的是，在资本补充工具方面，二级资本债、永续债依旧有望发挥重要作用。《2022年第一季度中国货币政策执行报告》提出，要加大对中小银行发行永续债等资本补充工具的支持力度，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力。

一位银行业人士向记者表示，二级资本债发行审批流程相对简便，对银行上市与否没有硬性要求;同时，二级资本债相对于普通金融债券收益率高，在一定程度上也更加吸引投资者。永续债也正在逐渐成为商业银行补充其他一级资本的重要工具。如果把永续债、二级资本债这两种工具组合运用，可以帮助银行更有效地补充一级资本和二级资本。

文章来源：第一财经