2月10日，央行发布2022年1月金融统计数据、社会融资规模存量及增量报告。

1月末，广义货币(M2)同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个、0.4个百分点。狭义货币(M1)同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%。流通中货币(M0)余额10.62万亿元，同比增长18.5%。

记者注意到，Wind数据显示，M1增速在1月首次转负，创历史新低。与此同时，央行在报告中指出：“春节前由于企业集中发放薪酬、福利，单位活期存款会向个人存款转移，导致M1减少较多。2022年春节前最后一个工作日为1月30日，而2021年为2月10日。”

此外，1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示：“1月新增贷款超预期，同比多增。主要受季节性因素、稳增长政策与工业企业开工等因素推动;社融同比多增，主要是1月新增信贷供需两旺，债券融资强劲，地方政府专项债发行较去年明显前置等影响。预计社融、信贷将继续保持强劲。”

M1同比下降1.9%

1月末，M2余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。M1余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%。

此外，流通中货币(M0)余额10.62万亿元，同比增长18.5%。当月净投放现金1.54万亿元。

记者注意到，2020年1月M1增速曾为0，2022年1月M1增速转负，再创历史新低。央行在报告中指出，春节前由于企业集中发放薪酬、福利，单位活期存款会向个人存款转移，导致M1减少较多。2022年春节前最后一个工作日为1月30日，而2021年为2月10日。

数据显示，1月份人民币存款增加3.83万亿元，同比多增2627亿元。其中，住户存款增加5.41万亿元，非金融企业存款减少1.4万亿元，财政性存款增加5849亿元，非银行业金融机构存款减少1836亿元。

周茂华表示，M1同比增幅明显回落。主要受去年高基数效应与今年1月房地产市场整体不够活跃影响;企业存款大幅减少是个因素，由于今年春节较去年略有提前，企业在1月集中发放工资、奖金影响。

国金证券首席经济学家赵伟表示，M1转负与春节错位的基数效应等因素有关;存款分项中，居民存款、企业存款分别同比多增3.9万亿元和减少2.3万亿元，财政存款同比少增超5800亿元，或指向财政持续发力。

对于M2增速的回升，周茂华认为，M2同比增幅好于预期。主要是央行降准、降息政策效果显现，表外融资收敛，财政持续发力，明显推动信用创造，推动M2同比上升。

人民币贷款同比多增3944亿元

值得注意的是，1月人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元。

分部门看，住户贷款增加8430亿元，其中，短期贷款增加1006亿元，中长期贷款增加7424亿元;企(事)业单位贷款增加3.36万亿元，其中，短期贷款增加1.01万亿元，中长期贷款增加2.1万亿元，票据融资增加1788亿元;非银行业金融机构贷款减少1417亿元。

周茂华表示，1月新增贷款超预期，同比多增。主要受季节性因素、稳增长政策与工业企业开工等因素推动。一是按照历史经验，银行往往在年初加大信贷投放力度，“早投放、早收益”，一般占全年信贷投放额度较大比重;二是为对冲新的经济下行压力，国内加大加强逆周期与跨周期政策协同，政策效果释放，实体经济融资需求改善;三是今年春节假期相对往年后置及各地倡导就地过节，利好工业企业开工，带动信贷需求。

赵伟认为，信贷超预期多为票据贡献，但实体需求回暖已有一定迹象。

社会融资规模方面，2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元。此外，1月末社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%。

周茂华称，社融、信贷将继续保持强劲。一是国内逆周期与跨周期政策效果继续显现。国内降准、降息、结构性支持工具，商品保供稳价措施，国内房地产市场与基建投资回暖，有望带动实体信贷需求明显改善等;二是地方政府专项债发行较去年同期明显前置，专项债发行量同比有望多增，去年上半年专项债发行量基数相对低;三是疫情对全球供应链、航运物流影响呈现趋缓迹象。