LPR报价走势图。图/全国银行间同业拆借中心官网

在本周一(1月17日)央行政策工具利率“降息”后，市场就预计新一期贷款市场报价利率(LPR)会跟随下降。

1月20日靴子落地。据央行授权全国银行间同业拆借中心当日公布的最新数据，1年期LPR为3.7%，较上月下降10个基点，且是连续第二个月下降;5年期以上LPR为4.6%，较上月下降5个基点，为时隔21个月首降。

1年期LPR更多关系着企业短期贷款成本，5年期以上LPR则影响企业中长期贷款成本、固定资产投资以及个人商业性住房贷款等，也就是我们常说的“月供”，因此备受关注。

值得一提的是，本次LPR报价较过往提前了15分钟。1月19日，央行公告称，央行将LPR发布时间由每月20日(遇节假日顺延)上午9:30调整为9:15，从2022年1月开始执行。此外，为提高LPR报价行报价质量，央行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，根据考核结果调整了LPR报价行，调整后的LPR报价行共18家，相较此前，邮储银行、南京银行(601009)新入围，西安银行(600928)和中信银行(601998)未入选。

政策前置发力，1年期LPR连续两个月下降

LPR“降息”来的并不意外。1月17日，央行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作，两个工具的中标利率均下降10个基点。由于LPR报价主要由MLF和市场报价组成，因此在MLF利率下调后，市场普遍预计LPR将跟进下调。

这也是1年期LPR连续第二个月下调，且幅度更大。此前2021年12月，1年期LPR报价环比下降5个基点至3.8%，是2020年4月以来首降。记者注意到，从2019年8月LPR改革以来，1年期LPR连续两个月下降并不多见。

“在一个月的时间里，连续两次累计下调15个基点，货币政策逆周期调控力度加大，体现了宏观政策前置发力，有助于稳定市场预期、增强市场主体信心，鼓励企业增加中长期投资，对于当前扩内需、稳外需以及房地产市场平稳运行将产生积极效果。”民生银行(600016)首席研究员温彬称。

央行副行长刘国强在1月18日国新办发布会上表示，在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。

LPR调整影响全行业。“LPR的变动对所有行业都有影响，是一个总量性、普惠性的，不针对某个具体的行业和人。”刘国强称。

房贷一族：百万贷款月供减少30元

本次报价前，“降息”预期较为一致，市场更为关注5年期以上LPR降幅会是多少。

由于5年期以上LPR与房贷挂钩，其变化也被视为与房地产市场调控相关。平安证券首席经济学家钟正生认为，在各类调控政策的作用下，目前投资性和投机性的购房需求已得到遏制。历史上，当房价下行压力偏大、稳定房地产投资诉求较强时，通常伴随着降准和降息。因此，5年期以上LPR下降对于部分持币观望的刚需购房者而言，或可起到节约成本、稳定信心的积极作用，有助于更好满足合理的住房需求。

对于本次5年期以上LPR下调5个基点，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，这是21个月以来首次出现5年期LPR下调的情况，上次调整出现在疫情后开复工的关键阶段，即2020年4月，本次调整也有相似性，和经济下行压力较大有关。降息处于年初，进一步体现了今年货币政策释放流动性、降低资金成本、稳定经济增长的导向。

如何影响房贷一族的月供?严跃进表示，以100万贷款金额、30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在利率调整前，LPR为4.65%，此时月供额为5156元。而此次利率调整后，LPR为4.60%，此时月供额为5126元。如此计算，月供额减少了约30元。若考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕、利率有进一步下调的空间，那么类似减负效应将更为明显。

值得注意的是，本次报价或不会直接反映到月供中，还要看重新定价日是什么时候。由于多数房贷重新定价日是每年1月1日，也就是说，今年1月这次5年期以上LPR下降，需要等到明年1月1日重新报价后才会体现到月供上。